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黃金拉鋸戰 記者:董忱       2019-08-20      點擊量:6220次 標簽:深度


▲8月12日,黃金上演過山車行情,暴漲暴跌再現。


一天內暴漲暴跌

最近一段時間,濟南的李先生在糾結要不要買點黃金。他平時工作比較忙,不太有時間盯盤,但對黃金的投資價值還是比較認可的。

“之前買了點黃金首飾,買的時候300多元一克,現在聽說已經漲到400元了。從投資的角度,我覺得買金條、紙黃金這些更好一些,但是沒時間仔細了解,現在黃金價格比去年貴了很多,買吧,覺得貴,不買吧,怕以后更貴,可最近是越漲越瘋,根本不敢買啊?!?/span>

李先生的心態也許代表了一部分投資者的心態,在銀行貴金屬部門工作的許女士告訴記者,并沒有見到市民蜂擁而至趕來買黃金的“壯觀景象”,“我感覺買的人不多,沒有見到大單,這波上漲有些太突然,讓人感覺不知所措,可能大家都在等待回調吧?!绷硪患覈写筱y行某支行人士告訴記者,從數據上來看,比去年同期略有增長,但總體數據“不太好看”,“最近買黃金的投資者并不多,的確有人追高但實際成交量并不大,或許大家現在更擔心因貿易戰引發的風險吧?!?/span>

“來店詢問黃金產品的顧客明顯有所增加,但消費者的目的各異,觀望、回購的不少?!?/span> 泉城路濟南金店的售貨員告訴記者,尤其是隨著價格的大漲,咨詢回購打算在高價賣出的投資者明顯有所增加。

812日的金價表現也讓投資者心驚肉跳,真呼:“太刺激!”

12日現貨黃金日內連續擊破1520、1530兩大關口,最高升至1535.01美元/盎司,刷新20134月以來最高水平。金價“一飛沖天”,華爾街各大投行紛紛看好金價。

但是,在12日金價暴漲時就有分析人士認為,美國CPI報告表現搶眼,削減市場降息預期,這或引發市場的大反轉,尤其是金價走勢。市場消息稱,當前投機性凈多頭倉位創兩年新高,如果投資者都選擇高位獲利了結,那么這波浪潮就很容易將金價再次拉低到1400美元/盎司。

果然,夜間黃金上演大反轉行情。12日晚830分,美國7月消費物價指數(CPI)報告出爐,由于美國CPI報告優于市場預期,美元短線拉升,現貨黃金直線跳水,一度跌破1480美元一線,跌至1479.79美元/盎司,距離日內最高水平則跌去超過50美元……截至12日晚1023分,國際現貨黃金報1495.49美元/盎司,下跌1.02%。

一天內暴漲暴跌的行情,讓人看得眼花繚亂,不知所措。

“大部分機構都看好未來黃金的走勢,但也有機構比較謹慎,多年不見的暴漲暴跌太瘋狂,不知道是買還是賣?!倍嗄陙硪恢睆氖鹿善焙忘S金現貨投資的黃先生表示,看不懂近期黃金走勢,不敢輕易操作。

“黃金最近太瘋狂,對于將來走勢不敢預料到底會漲還是會跌,這與整個國際大環境有很大關系,雖然有機構看漲,但是在未來預期不明朗的情況下還是不知道應該追漲還是等待?!崩钕壬鷱氖曼S金交易五年時間,他表示,一天內暴漲暴跌的情況也是第一次遇見,黃金風險比較大,在看不清目前具體形勢的情況下不知道如何操作。

最近關注黃金走勢的投資者中還有一批炒金的“黃金大媽”,故事要從20134月下旬的黃金價格大跌說起,當時在華爾街大鱷聯手做空之下,黃金一度大跌20%,這樣的“折扣”樂壞了對黃金有著特殊偏愛情結的中國“黃金大媽”,全國各地黃金賣場隨后出現了瘋狂掃貨場面:不到一個月,國內各大商場的金飾、銀行的金條全部售罄。

根據市場測算,中國“黃金大媽”在20134月和10月黃金上漲周期內“建倉”的成本約為1350-1400美元/盎司,算上實物黃金的加工費可能需要金價漲至1450美元以上才能完全解套。當時“大媽”們采購黃金數量大約在300噸,價值人民幣1000億元。

可惜黃金市場就是這樣變化無常,這些“黃金大媽”也整整被套達6年之久,直到近期,這個故事才剛剛出現“圓滿”的跡象。一位六年前參與到購金大潮中的投資者李女士告訴記者:“距離回本還差一點點?!绷硪晃煌顿Y者高興地告訴記者,剛剛開始回本,準備賣掉,這個時候不知道該買還是該賣。




機構看漲

“金價突破1500美元僅僅是個開始?!秉S金分析師宋曉鵬說,“由于投資者尋求避險,目前已處于6年高點的金價未來6個月將升至1600美元?!?/span>

宋曉鵬認為,受國際貿易緊張局勢加劇的推動,全球經濟前景黯淡,黃金作為一種對沖金融動蕩的工具越來越有吸引力。

黃金分析師張文斌認為,今年來金價上漲前期是受市場對美聯儲調整貨幣政策的預期助推,后期受降息政策落地影響。這輪黃金行情繼續走高還受到了另外因素助推:其一,全球貿易緊張局勢引發避險情緒;其二,美國7ISM非制造業PMI指數創下了3年新低,讓市場對后期美聯儲降息的預期大幅增加,提振了黃金市場的表現。

記者注意到,近日包括SabineSchels在內的高盛分析師在一份報告中稱:“如果對經濟增長的擔憂情緒持續,可能由于貿易緊張局勢加劇,金價可能進一步走高,因投資組合經理增加ETF黃金配置。黃金ETF最近的勢頭幾乎與2016年一樣強勁,我們相信,這種勢頭可以在短期內保持下去?!?/span>

德國工業產值出現近10年來最大年度降幅,加劇了人們對全球經濟可能正接近10年來首次衰退的擔憂。在亞太地區,新西蘭、印度和泰國的央行出人意料地降息,以保護本國經濟免受全球不利因素的影響。就在一周前,美聯儲10多年來首次下調了美國的借貸成本。

上周,美銀美林的分析師威德默(MichaelWidmer)表示,金價可能在未來兩年內攀升至2000美元,因為“各國央行近期的鴿派傾向,以及負收益率資產的增加”提供了一個良好的背景,可能支撐金價的上漲。

87日,威德默在接受媒體采訪時公開表示:我們相信還會有進一步的降息措施。全球其他地區也在談論寬松政策。波動加劇可能會導致金價飆升至高于該行預估的1500美元,從而推動金價上漲。

而高盛87日也表示,其將今年ETF需求的2019年預期從300噸上調至600噸,并上調了6個月的價格預期,此前該行給出的目標價僅為1475美元。

除了高盛,瑞銀和花旗也看好黃金,預計金價可能升至1600美元。實際上,除了以上著名投行,還有不少機構也看好黃金。

INTLFCStone獨立大宗商品顧問梅爾(EdwardMeir)8月的報告中稱,全球央行放寬貨幣政策的浪潮,再加上一些建設性的走勢圖,正引導長期缺位的資金重新投入貴金屬。他還補充稱,金價的漲勢可能不會就此結束,或很快觸及1600美元/盎司高位。

市場目前認為,美聯儲極有可能從9月開始進一步降息,并可能在12月再次降息。這為全球央行寬松奠定了基礎,因此將極大地支撐看漲黃金和白銀的投資情緒。

MarketWatch報道,Oanda高級市場分析師EdwardMoya寫道:“金價升至1500美元的水平后,漲勢似乎還將繼續,因為沒有人預計國際貿易問題會立即取得任何進展,加上全球央行采取積極的寬松措施。當美聯儲8月份釋放進一步降息信號的話,這可能會成為支撐金價邁向1650美元的催化劑?!?/span>

87日,市場分析師GaryWagner預測,金價很有可能維持在1500美元/盎司以上,并從這個位置繼續走高。銀價亦可能在17美元/盎司時獲得強勁支撐,并進一步走高。

他認為,關鍵的一點是,只要國際貿易緊張局勢加劇,且沒有找到解決方案,各國央行就會繼續采取措施,保證受到威脅的經濟能繼續擴張。如果國際貿易局勢惡化,可能看到金價和銀價大幅上漲,延續2008年以來最具活力的漲勢。

更多的業界專家分析預計,隨著避險情緒和貨幣等因素的持續發酵,只要支撐金價的因素繼續存在,或出現強化,金價有望開啟新一輪上漲,可能觸及1600美元甚至1650美元的高位,短期或將繼續開啟新一輪上漲行情。




散戶謹慎

“不敢動!真是不敢動?!?/span>,面對黃金市場的大漲大跌,投資者劉文國對記者表示,風險很大,別忘記2013年的炒金大軍時隔6年才解套。

劉文國從去年下半年開始看好黃金,前前后后做過十幾手單子,但實際賺錢的并不多:1月份上漲了3%,走出了月線三連陽行情。當時以為穩了,下一步會沖上1400美元。但隨后不僅連1350美元都沒站上去,還連續下跌了3個月!

“黃金重返1500上方,當前阻力位非常明顯?!眲⑽膰J為,當美聯儲9月份降息的預期“減緩”,黃金的避險需求也會逐漸“降溫”,之后隨著美元指數上漲,現貨黃金價格有可能下跌。目前黃金市場整體還屬于高位震蕩期,建議投資者在買入現貨黃金的時候,一定要注意它的市場風險。

有著炒金5年經驗的王希軍也同樣認為,形勢多變,不能嘗試性去冒險,更不要激進,穩健才是這個市場的生存之道,謹慎操作為主。

“美聯儲的果斷降息,對金價帶來了雙重提振。一方面顯示出美國經濟將進入衰退期,推動避險資金涌入黃金市場;另一方面,降息帶動美元指數下行,而與美元掛鉤的金價也就有了上行動力?!蓖跸\姳硎?/span>,由于美聯儲降息動作比想象中快,而他在金價沖上1400美元后就逐步減少倉位,從而錯失了1400美元到1500美元這段區間的行情。

不過,在他看來,即便算上美聯儲乃至全球多個國家的降息效應,金價也已經到了強阻力位?!皩τ谧约旱臏p倉沒有后悔,現在行情很難讓人讀懂,與其看不見未來方向不如手握人民幣更放心?!?/span>

1500美元的價位是在20112012年歐洲金融危機的時候,當時美國的金融危機也還沒解決,市場風聲鶴唳。與當時比,現在的全球市場顯然更為平穩,投資者避險情緒所基于的預期,值得商榷?!蓖跸\娬f,“但同時,黃金市場也有入場資金和貿易戰等時事事件的多種影響,短期可能以調整為主?!?/span>

所以,他坦言,今年8月以后的這段時間,不會輕易做多,更不敢做空,也就是處于觀望狀態。

記者在貴金屬交易中心對10名散戶進行相關調查,其中有6名投資者表示,現貨黃金短期會震蕩走低;有2名投資者保持中立;另2名投資者繼續看漲,但也同時表示不會一路看漲,總體走勢是震蕩上行。

在瑞達期貨也有比較專業的投資大戶這樣分析:短期來看黃金漲勢暫緩,均低開震蕩。全球越來越多的央行降息刺激經濟,避險情緒有所下滑,美元指數則交投于98下方震蕩。不過在宏觀面不改的支撐下,國內股市仍然低迷,預計短線貴金屬多頭氛圍仍占主導。技術上,黃金阻力位明顯,操作上,建議黃金投資者獲利減倉觀望。


“上不去也下不來”

那么,在投資者趨于謹慎,機構又頗為看好的情形下,黃金及其相關市場的走向究竟會如何呢?

經過前期的暴漲暴跌后,黃金市場最近幾天漲漲跌跌,給人的感覺就是上漲有壓力,下調還有支撐,對于未來行情讓人難以琢磨。

“黃金短時間內會走出震蕩調整行情,處于‘上不去也下不來’的一個尷尬階段?!秉S金期貨交易所的葉桐這樣分析,市場上漲乏力,消息出盡等待再一輪行情的再現。

國信期貨的分析師則表示,美聯儲9月降息預期提振了金銀近期的走勢,預計在宏觀面不改的支撐下,短線黃金等貴金屬多頭氛圍不改。

黃金市場漲漲跌跌的行情也在撬動股票黃金板塊行情。自7月下旬起,A股黃金指數持續走高,開始頻繁占據概念排行榜首席位置。當然隨著黃金的調整,黃金板塊也是漲跌不齊,機構人士稱,目前全球降息周期已經開啟,市場對未來經濟下行預期增強,貴金屬作為避險工具,具備較強的上漲動力。

市場普遍認為,現在無論是從基本面、技術面還是從交易者情緒看,黃金本輪上漲的終點已經超越歷史最高水平。

“黃金板塊起伏不定,短期不再會有大漲大跌行情?!睆氖鹿善苯灰淄瑫r也操作黃金市場的專業人士分析,當前市場機會大于風險,把握景氣趨勢、布局優質標的仍是當下最重要的事情。

“大波動后黃金歸于平靜,穩于1500美元/盎司附近水平。股票黃金板塊也同樣經過大漲大跌后趨于穩定,全球貿易緊張,地緣政治風險和對全球經濟增長的擔憂,外加對美聯儲降息更多次的預期,都在為黃金提供支撐,在市場避險情緒降溫的情況下,黃金市場出現了不少獲利了結,因此金價一度回落,這也是正?,F象?!闭闵套C券的分析師告訴記者。

“黃金漲勢的熱度短期內有消退跡象,”BMO基本金屬及貴金屬衍生品交易主管Tai Wong表示?!氨M管這不會顯著降低黃金的整體正面前景,但它將在短期內緩和其動能?!?/span>

受此消息提振,美國股市由跌轉升,美元走強。RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn表示,“在未來兩周,黃金交易將處于守勢,下跌時將有一些買盤,過去兩周出現的爆炸性上漲行情料不會出現,但也不會出現大跌行情?!?/span>

值得關注的是,基金等機構對黃金股也未重倉參與。相關統計數據顯示,從趨勢來看,基金對有色金屬行業的資金配置比例自2018年以來逐步下滑,直到2019年第二季度才有了抬頭的趨勢,這與黃金行情的再次啟動有所呼應。

弘發期貨的相關負責人表示,他們公司目前重倉大宗商品,其中只包括一小部分黃金。

他表示:“ 目前,基本材料部分占我們總資產配置的 10% 以上。我們可能比 2008 年以來的任何時候都更多投資于包括黃金在內的防御性股票,但占比不會太高,下一步是否會加倉要看黃金市場的總體走勢?!?/span>

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